恒指國指 - 2018年Q4

2018年12月31日[組合的回報-5.87%(未計股息收入)]
恒指收報25,846點，12个月恒指累跌4,073點 (-13.61%)。
國指收報10,125點，12个月國指累跌1,584點 (-13.53%)。

2018年12月31日（1港元 = 0.8783人民幣）

盈富基金 (2800) - $26.05 (-13.31%)

恆生中國企業 (2828) - $102.40 (-13.37%)

2018年9月28日[組合的回報-3.78%(未計股息收入)]
恒指收報27,789點，9个月恒指累跌2,130點 (-7.12%)。
國指收報11,018點，9个月國指累跌691點 (-5.90%)。

2018年9月28日（1港元 = 0.8777人民幣）

盈富基金 (2800) - $28.65 (-4.66%)

恆生中國企業 (2828) - $111.50 (-5.67%)

2018年6月29日[組合的回報-1.97%(未計股息收入)]
恒指收報28,955點，6个月恒指累跌964點 (-3.20%)。
國指收報11,073點，6个月國指累跌636點 (-5.43%)。

2018年6月29日（1港元 = 0.8437人民幣）

盈富基金 (2800) - $29.45 (-2.00%)

恆生中國企業 (2828) - $111.80 (-5.41%)

2018年3月29日[組合的回報2.65%(未計股息收入)]
恒指收報30,093點，3个月恒指累漲174點 (0.58%)。
國指收報11,998點，3个月國指累漲289點 (2.47%)。

2018年3月29日（1港元 = 0.8013人民幣）

盈富基金 (2800) - $30.40 (+1.16%)

恆生中國企業 (2828) - $121.20 (+2.54%)

2017年12月29日
恒指收報29,919點，12个月恒指累漲7,918點 (35.99%)。
國指收報11,709點，12个月國指累漲2,314點 (24.63%)。

2017年12月29日（1港元 = 0.8328人民幣）

盈富基金 (2800) - $30.05 (+35.97%)

恆生H股 (2828) - $118.20 (+25.21%)

2016年12月30日（1港元 = 0.8959人民幣）

盈富基金 (2800) - $22.10
恆生H股 (2828) - $94.40

組合檢討

最近的股巿（港股及A股）在今年低位徘徊及尋底，有時港股高低波幅超過500點。這個波幅在近期的美股也出現。在這個不明朗的情況下，自己可以做的是檢討投資組合（實物倉+非實物倉）及留意一些長期觀察名單。看看是否有低吸機會。

檢討結果是可以繼續持有組合，雖然今年至今帳面回報見負。以銀碼計，虧損主要是由組合內最重磅的港交所及滙豐所產生，約佔50%。

實物倉+非實物倉

• 收息/公用股約佔45%（包括公用、銀行、REITs)
• 週期/增長股約佔38%（包括交易所和保險）
• ETF約佔4%（投資中國市場）
• 其他約佔13%（包括碼頭、石油、券商、環保等等）

截至10月19日，恆指收25,561點。港交所($209.00)、匯豐($63.85)。

強積金2018年Q3

自己強積金的表現

2018年9月28日

環球債券基金 ($11.75) - 100% [由12月29日計-2.49%]
恆生指數基金 ($27.11) - 0% [由12月29日計-4.51%]

2018年6月29日

環球債券基金 ($11.88) - 100% [由12月29日計-1.41%]
恆生指數基金 ($27.90) - 0% [由12月29日計-1.73%]

2018年3月29日

環球債券基金 ($12.19) - 100% [由12月29日計升1.16%]
恆生指數基金 ($28.63) - 0% [由12月29日計升0.85%]

2017年12月29日
環球債券基金 ($12.05) - 100% [由2月13日計升6.07%]
恆生指數基金 ($28.39) - 0% [由2月13日計升29.34%]

2017年2月13日

環球債券基金 ($11.36) - 100%

恆生指數基金 ($21.95) - 0%

其中一間公司「預設投資 DIS」基金
2018年9月28日
65歲後基金 ($11.59) [由12月29日計-0.09%]
核心累積基金 ($12.46) [由12月29日計升1.30%]

2018年6月29日
65歲後基金 ($11.53) [由12月29日計-0.60%]
核心累積基金 ($12.18) [由12月29日計-0.98%]

2018年3月29日
65歲後基金 ($11.59) [由12月29日計-0.08%]
核心累積基金 ($12.24) [由12月29日計-0.49%]

2017年12月29日
65歲後基金 ($11.60) [由4月1日計升3.94%]
核心累積基金 ($12.30) [由4月1日計升9.92%]

2017年4月1日
65歲後基金 ($11.16)
核心累積基金 ($11.19)

恒指國指 - 2018年Q3

2018年9月28日[組合的回報-3.78%(未計股息收入)]
恒指收報27,789點，9个月恒指累跌2,130點 (-7.12%)。
國指收報11,018點，9个月國指累跌691點 (-5.90%)。

2018年9月28日（1港元 = 0.8777人民幣）

盈富基金 (2800) - $28.65 (-4.66%)

恆生中國企業 (2828) - $111.50 (-5.67%)

2018年6月29日[組合的回報-1.97%(未計股息收入)]
恒指收報28,955點，6个月恒指累跌964點 (-3.20%)。
國指收報11,073點，6个月國指累跌636點 (-5.43%)。

2018年6月29日（1港元 = 0.8437人民幣）

盈富基金 (2800) - $29.45 (-2.00%)

恆生中國企業 (2828) - $111.80 (-5.41%)

2018年3月29日[組合的回報2.65%(未計股息收入)]
恒指收報30,093點，3个月恒指累漲174點 (0.58%)。
國指收報11,998點，3个月國指累漲289點 (2.47%)。

2018年3月29日（1港元 = 0.8013人民幣）

盈富基金 (2800) - $30.40 (+1.16%)

恆生中國企業 (2828) - $121.20 (+2.54%)

2017年12月29日
恒指收報29,919點，12个月恒指累漲7,918點 (35.99%)。
國指收報11,709點，12个月國指累漲2,314點 (24.63%)。

2017年12月29日（1港元 = 0.8328人民幣）

盈富基金 (2800) - $30.05 (+35.97%)

恆生H股 (2828) - $118.20 (+25.21%)

2016年12月30日（1港元 = 0.8959人民幣）

盈富基金 (2800) - $22.10
恆生H股 (2828) - $94.40

實物倉（一）

最近將小量長江基建（1038）提出作實物股票持有。

截至7月17日，恆指收28,181點。實物倉5大持股：匯豐($73.15)、友邦($68.15)、港交所($232.00)、匯賢($3.24)和領展($74.4)。約佔實物倉82%。

實物倉現價股息約4%。

恒指國指 - 2018年Q2

2018年6月29日[組合的回報-1.97%(未計股息收入)]
恒指收報28,955點，6个月恒指累跌964點 (-3.20%)。
國指收報11,073點，6个月國指累跌636點 (-5.43%)。

2018年6月29日（1港元 = 0.8437人民幣）

盈富基金 (2800) - $29.45 (-2.00%)

恆生中國企業 (2828) - $111.80 (-5.41%)

2018年3月29日[組合的回報2.65%(未計股息收入)]
恒指收報30,093點，3个月恒指累漲174點 (0.58%)。
國指收報11,998點，3个月國指累漲289點 (2.47%)。

2018年3月29日（1港元 = 0.8013人民幣）

盈富基金 (2800) - $30.40 (+1.16%)

恆生中國企業 (2828) - $121.20 (+2.54%)

2017年12月29日
恒指收報29,919點，12个月恒指累漲7,918點 (35.99%)。
國指收報11,709點，12个月國指累漲2,314點 (24.63%)。

2017年12月29日（1港元 = 0.8328人民幣）

盈富基金 (2800) - $30.05 (+35.97%)

恆生H股 (2828) - $118.20 (+25.21%)

2016年12月30日（1港元 = 0.8959人民幣）

盈富基金 (2800) - $22.10
恆生H股 (2828) - $94.40

強積金2018年Q2

自己強積金的表現

2018年6月29日

環球債券基金 ($11.88) - 100% [由12月29日計-1.41%]
恆生指數基金 ($27.90) - 0% [由12月29日計-1.73%]

2018年3月29日

環球債券基金 ($12.19) - 100% [由12月29日計升1.16%]
恆生指數基金 ($28.63) - 0% [由12月29日計升0.85%]

2017年12月29日
環球債券基金 ($12.05) - 100% [由2月13日計升6.07%]
恆生指數基金 ($28.39) - 0% [由2月13日計升29.34%]

2017年2月13日

環球債券基金 ($11.36) - 100%

恆生指數基金 ($21.95) - 0%

其中一間公司「預設投資 DIS」基金
2018年6月29日
65歲後基金 ($11.53) [由12月29日計-0.60%]
核心累積基金 ($12.18) [由12月29日計-0.98%]

2018年3月29日
65歲後基金 ($11.59) [由12月29日計-0.08%]
核心累積基金 ($12.24) [由12月29日計-0.49%]

2017年12月29日
65歲後基金 ($11.60) [由4月1日計升3.94%]
核心累積基金 ($12.30) [由4月1日計升9.92%]

2017年4月1日
65歲後基金 ($11.16)
核心累積基金 ($11.19)

管理投資組合

最近閲讀的一本書「巴菲特的勝券在握之道」，其中第五章提到「打造理想投資組合」，其中幾點值得自己學習。

• 集中投資少數幾家優質公司，可以簡化管理時間及可以花更多時間去了解公司。（組合太多持股，的確很難兼顧）

• 長期集中投資的組合，最後跑贏大市的機會會增加，但要有心理準備，組合的高低波幅會較大。

• 如果要買進或賣出股票時，要考慮這個買賣決定對自己組合的衡量指標是否有幫助。例如增加股息收益、減低組合波幅、增加組合的增長、等等（如果新的目標比不上目前的持股，就要有耐性再等等，直到機會出現。）

• 繼續尋找發掘新的目標。

長和系擬購APA Group

長和系組財團（長建、長實和電能）或由長江實業獨資，擬購澳洲能源公司APA Group，作價約770億港元。

APA Group注意事項








參考資料:
https://www.apa.com.au/

港交所近況

注意事項

• 港交所收市後交易時段（T+1時段），由2013年4月推出至今5周年，成交量增長了近12倍至約83,000張合約。佔比由2013年的4%，增加至今20%。暫定今年第四季再延長至凌晨3時。
• 由2018年5月1日起，互聯互通每日額度擴大4倍。北向額度由130億上調至520億人民幣；南向額度由105億上調至420億人民幣。以預備A股入MSCI。
• 聯想控股（3396）將成為首間H股全流通試點企業。內資股比例約83%，價值約480億。
• 2018年Q1平均每日成交額1,461億上升97%（2017年Q1為743億）。
• 5月9日公布首季業績，估計Q1純利約25億。

市場近況

• 中美貿易戰進行中⋯⋯中興（763）被美國制裁。聯想、華為也有機會成為一分子。
• 港元弱勢，金管局在4月12日開始入市（美元兌港元7.85的水平）買港元沽美元。銀行體系結餘由4月12日約1,780億元跌至下星期初約1,200億。

4月20日港交所的收市價260.20元

恒指國指 - 2018年Q1

2018年3月29日[組合的回報有2.65%(未計股息收入)]
恒指收報30,093點，3个月恒指累漲174點 (0.58%)。
國指收報11,998點，3个月國指累漲289點 (2.47%)。

2018年3月29日（1港元 = 0.8013人民幣）

盈富基金 (2800) - $30.40 (+1.16%)

恆生中國企業 (2828) - $121.20 (+2.54%)

2017年12月29日
恒指收報29,919點，12个月恒指累漲7,918點 (35.99%)。
國指收報11,709點，12个月國指累漲2,314點 (24.63%)。

2017年12月29日（1港元 = 0.8328人民幣）

盈富基金 (2800) - $30.05 (+35.97%)

恆生H股 (2828) - $118.20 (+25.21%)

2016年12月30日（1港元 = 0.8959人民幣）

盈富基金 (2800) - $22.10
恆生H股 (2828) - $94.40

強積金2018年Q1

自己強積金的表現

2018年3月29日

環球債券基金 ($12.19) - 100% [由12月29日計升1.16%]
恆生指數基金 ($28.63) - 0% [由12月29日計升0.85%]

2017年12月29日
環球債券基金 ($12.05) - 100% [由2月13日計升6.07%]
恆生指數基金 ($28.39) - 0% [由2月13日計升29.34%]

2017年2月13日

環球債券基金 ($11.36) - 100%

恆生指數基金 ($21.95) - 0%

其中一間公司「預設投資 DIS」基金
2018年3月29日
65歲後基金 ($11.59) [由12月29日計-0.08%]
核心累積基金 ($12.24) [由12月29日計-0.49%]

2017年12月29日
65歲後基金 ($11.60) [由4月1日計升3.94%]
核心累積基金 ($12.30) [由4月1日計升9.92%]

2017年4月1日
65歲後基金 ($11.16)
核心累積基金 ($11.19)

港交所(0388) - 2017年業績

2017年12月31日止業績

收入及其他收益:131.80億元
營運支出:35.66億元
股東應佔溢利:74.04億元
每股盈利:6.03元
每股中期股息:2.55元

每股末期股息:2.85元

港元(百萬元)	2017年	2016年	變幅
收入及其他收益	13,180	11,116	18.57%
營運支出	3,566	3,455	3.21%
股東應佔溢利	7,404	5,769	28.34%
每股盈利(元)	6.03	4.76	26.68%
純利率	56.18%	51.90%	4.28%

滬深港通業務

港元(百萬元)	2017年	2016年	變幅
總收入及其他收益	412	177	132.77%
交易及結算收益	238	81	193.83%
滬深港通相關收益*	69	28	146.43%

2017年12月29日的收市價239.80元

*滬深港通相關收益:包括存管、託管及代理人服務費

參考資料:
港交所(0388) - 2017年業績

匯賢產業信託 - 2017年業績

2017年12月31日止業績(人民幣)

總收益31.99億元 (+3.0%)
物業收入淨額20.74億元 (+0.0%)
可供分派金額14.89億元 (-3.7%)
每基金單位分派26.81分 (-2.7%)

(人民幣百萬元)	2017年	2016年	2015年	2014年	2013年
可供分派的收入	761	805	745	663	616
中期每基金單位分派	0.1377	0.1439	0.1363	0.1271	0.1203
可供分派的收入	728	742	734	701	646
未期每基金單位分派	0.1304	0.1315	0.1337	0.1296	0.1252
物業收入淨額	2,074	2,074	2,036	1,852	1,764
可供分派的收入	1,489	1,547	1,479	1,364	1,262
每基金單位分派	0.2681	0.2754	0.27	0.2567	0.2455

撇除增值稅及為北京東方廣場計提額外房產稅項撥備的影響，可供分派金額、分派金額及每基金單位分派按年增幅應分別為 0.3%、3.4%及 1.3%。

*2016年7月起實施的北京房產稅條例變動，影響今年業績表現。
*2016年5月起實施增值稅影響。

注意事項

• 2017年上半年，收購重慶海逸酒店(2.89億港元)及成都天府麗都喜來登飯店69%權益(3.11億港元)，長實集團獲利3.63億港元。
• 改造107個北京東方君悅大酒店的房間為服務式公寓(單位總數由613個增加至720個)。
• 城鎮房產稅由2.14億增加至3.02億。
• 營業稅由0.61億減少至0.00億。
• 2017年匯兌收益7.58億元。

參考資料

匯賢產業信託 - 2017年業績