港股連升5個月

今年的股市連續升了5個月（約17%），香港股巿還有几多上升空間呢？我想減持股份以減少總持倉量，但又不捨得。真矛盾！

因為持有的絕大部分都是自己有信心長期持有的股份。以5月29日收市價計，5大持倉包括：港交所、匯豐*、友邦、電能*及匯賢*。但另一方面，如果短期回落或今年出現大幅調整，自己擔心今年的利潤會化為烏有（2015年的"實現利潤+未實現利潤"就是由正變負）。選擇何時沽貨是一大學問啊！

在升市時，散戶會有錢賺，但在股災時，如果沒有離場或減持組合，散戶好容易就會將之前所賺的都還給市場，甚至倒蝕。其中原因是在股市下跌期間，不斷加注、溝淡及沒有減持股份。

*持有作收息用

滿倉 Vs 空倉

在投資路上，自己除了留意投資組合的總值在最差的時候會虧損多少外，如果是一個自己不能接受的損失，我會選擇減持部份股票。

另一個會考慮的是手持多少現金，如果手持的現金比較多時，在坐貨時會比較安心，因為就算大市或目標股票下跌時，你也會有現金去增持目標股份。但整體回報可能會比滿倉時差（在升市情況下）。

股神畢菲特長期也持有大量現金（幾百億美元），等待時機大手買貨，他也𣎴會滿倉操作。他有另外一樣東西我也想學的，但自己暫時未能學到。

自己很少空倉，因為自己比較偏向好友，加上也持有實物股票（沽貨比較麻煩）作長期投資及收息（4%-5%）之用。

買入華夏滬深300ETF

原因

• 期望MSCI新興市場指數6月納入A股
• 華夏滬深300(金融行業佔比約35%)行業分佈比南方A50(金融行業佔比約60%)分散
• 用華夏滬深300ETF投資中國市場

港交所(0388) - 2017年Q1業績

2017年3月31日止Q1業績

收入及其他收益:30.48億元
營運支出:8.33億元
股東應佔溢利:17.16億元
每股盈利:1.41元
每股股息:N/A

港元百萬元	2017年Q1	2016年Q1	變幅
收入及其他收益	3,048	2,751	10.80%
營運支出	833	854	-2.46%
股東應佔溢利	1,716	1,432	19.83%
每股盈利(元)	1.41	1.19	18.49%
每股股息(元)	N/A	N/A	N/A
純利率	56.30%	52.05%	4.25%
滬深港通相關收益*	12	5	140.00%

港交所業績持續增長，未來又有新產品推出及等待債劵通開通，所以會繼續持有。

*滬深港通相關收益:包括存管、託管及代理人服務費



參考資料:

港交所(0388) - 2017年Q1業績

法國總統選舉完成

馬克龍勝出第二輪選舉而成為歷來最年輕法國總統。

中間派馬克龍（Emmanuel Macron）: 66%
極右馬琳勒龐（Marine Le Pen）: 34%

2017年5月8日	恒生指數	國企指數
前收市	24,476	9,926
開市	24,607	9,974
收市	24,577	9,982
最低	24,476	9,918
最高	24,624	10,020
高低波幅	148	102
成交額(億元)	667	115

滙豐控股(0005) - 2017年Q1業績

2017年3月31日止Q1業績(美元)

經調整除稅前利潤:59.37億元

每股股息:0.10元

億美元	2017年Q1	2016年Q1	變動(%)
經調整收入	128.43	125.79	2.10%
列賬基準淨利息收益	67.87	79.13	-14.23%
列賬基準除稅前利潤	49.61	61.06	-18.75%
經調整除稅前利潤	59.37	52.96	12.10%
列賬基準母公司普通股股東	31.30	38.88	-19.50%
列賬基準基本盈利(美元)	0.16	0.20	-20.00%
每股普通股息(美元)	0.10	0.10	0.00%

繼續以實物股票+以股代息累積滙豐。

參考資料:

滙豐控股(0005) - 2017年Q1業績

耐性

投資股票多年，無論是在買入或沽出股票時，發覺耐性非常重要。有時自己對大市或個別股票有了一個方向，準備在適當時機時買入或沽出，但往往過早行動，原因就是自己缺乏耐性。而缺乏耐性，有時是來自自己手痕（因為在等待買賣機會時覺得悶），有時出於貪心或恐懼（怕自己賺少咗：怕中途反彈賺少咗，怕錯過高位沽貨，之後回落而賺少咗）。所以要繼續努力學習忍耐。

例如在今年，我覺得大市在24000以上是比較高，所以沽出了部分股票及轉換了強積金（MPF）組合比例，等待她回落，然後再增持股票或再轉換強積金（MPF）組合比例。但事實是，大市在24000以上已經有一段時間。我唯有繼續等⋯⋯

自己強積金的表現

2017年4月28日
環球債券基金 ($11.60) - 100% [由2月13日計升2.11%]
恆生指數基金 ($22.82) - 0% [由2月13日計升3.96%]

2017年2月13日

環球債券基金 ($11.36) - 100%

恆生指數基金 ($21.95) - 0%